Eliminarea tarifelor SUA rescrie comerțul global cu îngrășăminte

Repere de pe piața globală

Toți ochii de pe piața globală de uree se îndreaptă din nou către India după ce IPL a lansat o licitație pentru 2,5 milioane tone, mult mai mult decât anticiparea pieței, de 1,5 milioane. Vizarea unui număr atât de mare de tone are o probabilitate mult mai mare ca India să nu reușească să obțină tot acest volum, mai ales dintr-o singură lovitură, dacă unii vânzători oferă prețuri agresive. Oricum, piața preferă să folosească licitațiile din India pentru a împinge prețurile în sus.

Producătorii iranieni sunt încă confortabili în ceea ce privește aprovizionarea cu gaze, deoarece acestea nu au fost încă redirecționate către gospodării din cauza temperaturilor ridicate predominante. Astfel, săptămâna trecută, nivelul oficial al prețului FOB a fost estimat la 377 USD/t, iar vânzările efective au avut loc în jurul acestui nivel.
În Asia de Sud-Est, producătorii din Indonezia, Malaezia și Brunei au vândut mărfuri la 405-410 USD/t FOB, între timp, febra achizițiilor europene pre-CBAM, care a izbucnit în ultimele săptămâni, s-a răcit. Perioada de achiziții înainte de 1 ianuarie se închide rapid, porturile sunt aglomerate cu tot mai multe nave pe drum, iar depozitele sunt pline. Așadar, cumpărătorii europeni au încetinit activitatea de achiziții și în curând aceasta se va încheia. Nu s-au înregistrat vânzări noi săptămâna trecută în Egipt sau Algeria, iar nivelurile de 507 USD/t FOB scad acum la 475-485 USD/t. În alte părți, cererea a fost lentă. Nu a existat nicio activitate la NOLA din SUA săptămâna trecută. 

                                             

Piețele de amoniac se confruntă în continuare cu o lipsă globală acută de oferte pe piața spot, iar prețurile cresc. Cererea europeană este lentă, așa că prețul CFR nu a crescut. Prețurile la est de Suez au crescut cu 10-15 USD/t. Prețul sulfatului de amoniu în China s-a situat în jurul valorii de 158-162 USD/t FOB.

În ceea ce privește fosfatul procesat, deteriorarea prețurilor a continuat săptămâna trecută, cotațiile cheie pentru DAP și MAP au scăzut și mai mult pe fondul lipsei cererii spot. Pentru DAP nivelul este în intervalul 750-765 USD/tonă scurtă iar pentru MAP la 700-725 USD/tonă scurtă. Compania indiană Coromandel a reușit să reducă prețurile DAP, cumpărând o marfă chinezească cu peste 20 USD/t sub prețurile de săptămâna trecută. Exportatorii chinezi au redus și mai mult ofertele de DAP, dar până acum nu se îndreaptă pentru a egala veniturile nete din India, în ciuda dificultăților în a găsi cerere în alte părți. O licitație pentru cumpărarea a 25.000 tone de DAP pentru transport către Indonezia în perioada ianuarie-iunie reprezintă toată cererea actuală din Asia de Sud-Est. Prețurile MAP rămân în general stabile, pe măsură ce cererea din Brazilia încetinește, în timp ce activitatea de pe piață rămâne modestă.

Potasiul din Brazilia a scăzut pentru prima dată în 10 săptămâni. Impulsul ascendent a cuprins sulful, condus de Brazilia, unde prețul spot a crescut cu 90 USD/t și s-a apropiat de 500 USD/t. Majoritatea regiunilor se tranzacționează acum aproape de maximele din 2022.  Majoritatea furnizorilor chinezi încă suspendă ofertele de export pentru NP/NPS/NPK și așteaptă mai multe clarificări cu privire la posibilitatea de a relua inspecțiile vamale (CIQ) pentru NP/NPS în acest an. Pe măsură ce oferta de NP și NPS aprobate de CIQ scade, ar putea urma o încetinire a tendinței de scădere a prețurilor NPS-urilor din India.

S-a întâmplat ceva interesant săptămâna trecută. Pe 14 noiembrie, Casa Albă a făcut discret o mișcare foarte sonoră - Statele Unite au scutit aproape toate îngrășămintele majore de tarifele reciproce introduse la începutul acestui an. Pe scurt, marea majoritate a îngrășămintelor comercializate la nivel global pot intra acum în SUA fără tarife vamale. De ce au făcut SUA acest lucru? Oficial - pentru a reduce inflația alimentelor și a sprijini fermierii americani. În practică - pentru a stabiliza costurile de producție înainte de sezonul 2026 și a restabili SUA ca o destinație de import competitivă. Există mai multe consecințe pentru piața globală a îngrășămintelor minerale pe care le-am putea vedea:

• SUA devine din nou o destinație extrem de atractivă. Furnizorii de uree din Egipt, Algeria, Nigeria își vor schimba inevitabil volumele. Este probabilă o reechilibrare majoră a transporturilor de mărfuri.
• Presiune crescută asupra producătorilor interni din SUA. Nutrien și alte companii vor confrunta cu o concurență mai acerbă - amoniacul fiind în mod înțelept exclus de pe lista de excepții.
• Exportatorii obțin o alternativă valoroasă. Acest lucru sporește imediat opționalitatea pentru mai multe origini.
• O probabilă recalibrare a valorilor de referință pentru azot pentru 2026. Prețurile mai mici la debarcare din SUA vor influența structurile prețurilor globale.
• O altă reorganizare globală a fluxurilor comerciale. Volumele destinate Americii Latine, Europei sau Africii s-ar putea îndrepta în schimb către SUA dacă veniturile nete se îmbunătățesc.

În timp ce SUA își deschid piața pentru a asigura alimente mai ieftine și un sector agricol mai competitiv, Europa continuă să avanseze în direcția opusă, construind un sistem extrem de protejat, bazat pe creșterea tarifelor, restricții la import, obligații de conformitate și, bineînțeles, întregul cadru CBAM - evoluând acum într-un adevărat labirint de reglementare, unde importul unui singur transport de îngrășăminte ar putea implica în curând mai multă birocrație decât lansarea unui proiect energetic industrial. Așadar, pe o parte a Atlanticului vedem o strategie construită pe prețuri mai mici, o concurență mai puternică și o ofertă mai largă; în cealaltă parte - bariere în creștere, costuri mai mari și convingerea că numai reglementarea poate asigura securitatea alimentară.
 

Perspective

Licitația surprinzător de mare a Indiei reintroduce presiune ascendentă asupra prețurilor globale la uree deși piața consideră că India nu va reuși să achiziționeze întregul volum, ceea ce încurajează vânzătorii să mențină un ton ferm. Febra europeană pre-CBAM s-a stins aproape complet, cu porturi saturate, depozitele pline, iar importatorii încheie ciclul de achiziții înainte de 1 ianuarie. Pe termen scurt, volatilitatea ridicată se va menține, cu posibile creșteri rapide dacă ofertele rămân limitate în timp ce pe termen  mediu va exista o presiune de scădere moderată odată cu reechilibrarea fluxurilor comerciale și încetinirea cererii sezoniere din emisfera nordică. Pentru ansamblul pieței de îngrășăminte, na exista o volatilitate ridicată pe azot, presiune descendentă pe fosfați, ajustări ale fluxurilor comercială și o incertitudine persistentă în Europa.