Analiză săptămânală a piețelor din complexul oleaginoaselor (9-15 iulie)

Repere de pe piața globală
Complexul oleaginoaselor a traversat o săptămână extrem de volatilă. Riscul geopolitic și piețele energetice au revenit în centrul atenției. Noua escaladare a tensiunilor dintre SUA și Iran și îngrijorările privind navigația prin Strâmtoarea Hormuz au împins în sus prețul petrolului. Mișcarea s-a transmis rapid către uleiurile vegetale și culturile oleaginoase.

Rapița a avut cea mai bună evoluție. Contractul futures cu scadența în noiembrie de pe Euronext a atins un nou maxim, de 548,50 EUR/t. Piața este susținută de scumpirea petrolului și de evoluția favorabilă a uleiurilor vegetale. La plus au contribuit și perspectivele tot mai slabe pentru cultura de floarea-soarelui din Europa de Vest. În același timp, atacurile dintre Rusia și Ucraina și restricțiile din Marea Azov mențin o primă suplimentară de risc în preț.

Și uleiul de rapiță s-a scumpit. Ofertele FOB Rotterdam pentru livrare în august au urcat la 1.178–1.180 EUR/t, în timp ce cumpărătorii au interes să încheie tranzacții în jurul valorii de 1.158 EUR/t. Pentru luna septembrie, vânzătorii urmăresc 1.165–1.170 EUR/t, iar cumpărătorii indică aproximativ 1.150 EUR/t. Sprijinul vine din creșterea simultană a uleiului de palmier, a uleiului de soia, a contractelor futures la rapiță și a piețelor energetice.

Și piața uleiului de floarea-soarelui este tot pe plus. Ofertele FOB Six Ports au urcat spre 1.500 USD/t pentru livrările din august și septembrie. Scumpirea mai accentuată pentru noua recoltă arată că piața începe să includă un risc logistic și geopolitic mai ridicat pentru livrările programate pentru lunile următoare.
La soia, principalul semnal vine din cerere. China a cumpărat peste 1 milion de tone de soia americană într-o singură săptămână, inclusiv încă 264 mii de tone anunțate vineri. Este cea mai intensă campanie de achiziții de la semnarea acordului comercial dintre cele două state. Evoluția îmbunătățește perspectivele exporturilor americane. Prognoza pentru exporturile SUA a fost majorată la 45,18 milioane de tone, potrivit USDA.

Și uleiul de soia este susținut de piața internă din SUA. Procesarea a ajuns la 5,83 milioane de tone (214,34 milioane de bușeli) în luna iunie, peste așteptările pieței, potrivit NOPA. În același timp, stocurile de ulei de soia au coborât la 680.800 de tone (1,501 miliarde de livre). Nivelul ridicat al procesării și stocurile reduse limitează riscul unei corecții mai ample, mai ales dacă cererea din sectorul biocombustibililor rămâne puternică. La momentul redactării, contractul futures cu scadența în noiembrie de la Chicago se menține peste 12 USD/bușel.

Starea culturilor de soia din SUA s-a deteriorat ușor în ultima săptămână. Ponderea culturilor evaluate în stare bună și excelentă a coborât la 64%. Indicatorul rămâne peste media ultimilor cinci ani, arată USDA. Culturile intră acum într-o etapă sensibilă de dezvoltare, iar o nouă perioadă de secetă și caniculă poate face piața să reacționeze rapid.

La canola, atenția rămâne pe suprafețele record din Canada și pe dezvoltarea neuniformă a culturilor. Suprafețele semănate ajung la 9,49 milioane de hectare (23,44 milioane de acri). Condițiile diferă însă semnificativ între Alberta, Saskatchewan și Manitoba. Inundațiile, grindina, vântul puternic și furtunile locale cresc riscul unor producții mai slabe în anumite regiuni. Contractul futures cu scadența în noiembrie de pe piața din Winnipeg a urcat la aproximativ 768,70 CAD/t. Creșterea din ultimele cinci ședințe depășește 4%.

Repere din regiunea Mării Negre
Regiunea Mării Negre revine în centrul atenției pentru piața semințelor și a uleiului de floarea-soarelui. Atacurile asupra porturilor ucrainene, a navelor și a infrastructurii de export pentru cereale și uleiuri vegetale sporesc îngrijorările privind încărcările și livrările din următoarele săptămâni.

Tensiunile apar într-un moment în care restricțiile din Marea Azov afectează deja o parte din exporturile rusești. Chiar și fără o întrerupere completă a livrărilor, costurile mai mari cu asigurările, transportul și redirecționarea mărfurilor ajung treptat în prețuri. Dacă problemele persistă, o parte din cererea internațională se poate orienta către alte origini, inclusiv România, Bulgaria și Europa de Vest.

Perspectivele pentru floarea-soarelui nu sunt însă doar în direcția creșterilor. Suprafețele mai mari cultivate în statele din afara Uniunii Europene din regiunea Mării Negre și redresarea producției indică o ofertă potențială mai bună în noul sezon. Rezultatul final nu va depinde doar de productivitate. La fel de important va fi dacă recolta și uleiul vor putea ajunge fără dificultăți în porturi și la destinațiile finale. Vremea va avea, și de această dată, ultimul cuvânt.

Perspective
Pe termen scurt, piața oleaginoaselor are argumente să rămână fermă. Tensiunile din jurul Strâmtorii Hormuz susțin prețul petrolului și al uleiurilor vegetale. Problemele din Marea Neagră sprijină piața uleiului de floarea-soarelui. Achizițiile consistente de soia americană făcute de China și stocurile reduse de ulei de soia din SUA limitează presiunea de scădere.

După aprecierea puternică a rapiței și a uleiurilor vegetale, nu sunt excluse corecții de scurtă durată generate de marcările de profit sau de o eventuală reducere a tensiunilor geopolitice. Cât timp riscul geopolitic rămâne ridicat, o corecție mai amplă pare puțin probabilă. Piața se va uita în perioada următoare atât la evoluția vremii din SUA, Canada și Europa, cât și la potențialul real al noii recolte.