Analiza săptămânală a pieței grâului – 8 martie 2024

Vremea

În emisfera nordică, grâul de toamnă începe să întrerupă  starea de repaus și se află în condiții mixte de dezvoltare în multe regiuni. În UE, condițiile sunt în prezent mixte din cauza vremii reci și umede din nordul Europei, în timp ce o vreme mai caldă și mai uscată decât media afectează culturile din sud. În Ucraina, datorită temperaturilor ridicate, ciclul de vegetație a fost reluat în unele zone iar în Federația Rusă condiții de secetă rămân în regiunea Caucazului, în ciuda unor precipitații recente. În SUA, vremea neobișnuit de caldă de la sfârșitul lunii februarie a scos grâul de iarnă din repaus, cu aproximativ două săptămâni mai devreme decât în mod normal, în jumătatea de sud a țării. În Canada, condițiile grâului sunt în general favorabile, dar lipsa acoperirii adecvate de zăpadă în anumite părți ale Preriilor a expus culturile riscului de îngheț.

     

Repere de pe piața globală

Presiunea continuă venită din creșterea exporturilor rusești și prețurile din ce în ce mai agresive din Rusia conduc la scăderea cotaliilor globale la grâu. Grâul Matif a atins în această săptămână un nivel minin de peste 3 ani și jumătate deoarece licitația de import a Algeriei a evidențiat concurența acerbă din partea livrărilor din Marea Neagră, țara nord-africană cumpărând până la 900.000 tone de grâu de măcinat, la o valoare estimată la 227-228 USD/t C&F, cea mai mare parte a achiziției fiind considerată a fi de origine rusă. Surse de pe piață au declarat că grâul rusesc cu indice proteic 12,5% pentru transportul din aprilie/mai din porturile de la Marea Neagră a fost cotat miercuri la aproximativ 198 USD/t FOB.

              

Comercianții vest-europeni urmăresc să vadă dacă prețurile în scădere atrag o cerere proaspătă din Maroc și China, puncte de vânzare-cheie pentru grâul din UE în acest sezon, în special pentru cel francez. Totuși, exporturile de grâu moale ale Uniunii Europene până acum în sezonul 2023/24 au atins 21 milioane tone, în scădere doar cu 2% față de un an în urmă, reușind să recupereze ușor începutul lent al sezonului de export.

În urmă cu doi ani, contractele futures pe grâu din Chicago au înregistrat maxime istorice după ce exportatorul de top Rusia a invadat un alt furnizor important, Ucraina, punând imediat sub semnul întrebării aproape 30% din exporturile globale de grâu. Dar în această săptămână grâul CBOT a coborât la cel mai scăzut nivel din august 2020. Teoretic, perspectivele de aprovizionare globală pentru grâu nu sunt neapărat bearish, mai ales în comparație cu cele pentru porumb și soia deoarece, conform USDA, stocurile globale de grâu pentru sezonul 2023/24 vor scădea pentru al patrulea sezon consecutiv, până la minimele din ultimii opt ani. Dar scăderile văzute acum pe piață sunt efect al faptului că stocurile de grâu la principalii exportatori, estimate la 14,8%, sunt în creștere, de la 13,8%, estimarea din septembrie anul trecut.

Consultanța StoneX vede recolta de grâu din Brazilia, pentru sezonul 2024/25, la 9,2 milioane tone, o creștere cu 14% față de cele 8,1 milioane de tone estimate pentru sezonul precedent. Aceasta este prima estimare lansată de StoneX pentru următoarea cultură de grâu a Braziliei, care a fost deja semănată în principalele regiuni ale țării, iar consultanța atribuie creșterea producției unui randament mai mare, în ciuda unei suprafețe cultivate mai mici. Suprafața cultivată este în scădere cu 11%, în urma deciziei fermierilor care au luat în considerare mai mulți factori: randamentele scăzute la cultura anterioară, deficitul de semințe, prețurile interne mici și o anumită concurență din partea celei de a doua culturi de porumb.

ABARES a majorat, în raportul său trimestrial, estimarea pentru recoltele de grâu din sezonul 2023/24 din Australia, cu 500.000 tone, la 26 de milioane tone, deoarece precipitațiile de vară mai bune decât cele așteptate au sporit recoltele, deși majoritatea culturilor rămân mult mai mici decât în ultimele sezoane din cauza unui fenomen meteorologic El Nino care a adus vreme caldă și uscată pentru o mare parte a anului 2023.

Ploile abundente și furtunile cu grindină au provocat pagube culturilor de grâu din India, în unele dintre principalele zone producătoare recoltarea urmând să înceapă în această lună. Nu este sigur cât de mult ar putea fi redusă producția deoarece guvernul indian prognozează în prezent recolta din sezonul 2024/25 la 112 milioane tone, un nou record și cu 1,3% în creștere față de recolta sezonului 2023/24. Dar unele surse din industrie sugerează că recolta ar putea fi mai mică decât anul trecut, ceea ce aduce în discuția pieței grâului posibilitatea ca India să devină din nou importator de grâu în noul sezon.
 

Regiunea Mării Negre

La Marea Neagră se observă o lipsă a cererii pentru grâul din Ucraina, România și Bulgaria, chiar și pe  fondul căderii continue a cotațiilor,  în urma prețurilor agresive din Rusia. Grâul Rusesc 12,5% este oferit în jurul pragului de 200 USD/t FOB, pentru expediere în martie-aprilie, iar surse de pe piață se așteaptă ca acest declin să continue.

Cea mai mică ofertă prezentată în licitație GASC din Egipt a fost pentru grâul din Bulgaria, la 225,77 USD/t FOB, urmat de grâul francez – 226 USD/t FOB  și de grâul românesc – 232,5 USD/t (în scădere cu 4 dolari față de licitația anterioară). Analiștii consideră că GASC va achiziționa zilele acestea grâu rusesc în tranzacții private, la un preț cu mult  sub nivelul cerut în această licitație (235 USD/t FOB). De precizat că în licitație nu au fost făcute oferte pentru grâu ucrainean.

Cererea pentru grâu în porturile CVB este aproape de nivelul „zero” deși prețurile înregistrează reduceri zilnice de 2-3 euro. Pe de altă parte, și producătorii sunt reticenți în a vinde, nefiind făcute mai multe oferte de vânzare. Ofertele pentru culturi noi de grâu 11,5% au rămas însă stabile, cu o reducere de 5-6 EUR/t la contractul Euronext din luna mai, pentru datele de încărcare din luna august. Stocurile de grâu de măcinat și grâu furajer din România și Bulgaria continuă să fie evaluate la 4 milioane tone (comercianții făcând deja tranzacții cu noua recoltă).

                      
 

Perspective

Vremea favorabilă din emisfera nordică arată perspective favorabile, până în prezent, pentru dezvoltarea grâului de iarnă. Și, din moment ce prețurile grâului nu au reacționat prea mult la restricționarea transportului prin  Marea Roșie -  care face mai dificil ca cerealele din regiunea Mării Negre să ajungă pe piețele asiatice, mai ales că o producție decentă în Australia va putea să susțină cererea din Asia de Sud-Vest, se pare că singura speranță de creștere a cotațiilor, în viitorul apropiat, ar putea veni tot din Asia. Stocurile de grâu reduse din India pentru sezonul 2023/24, estimate de USDA la doar 9 milioane tone, cel mai scăzut nivel din sezonul 2007/08, și o recoltă problematică pentru sezonul 2024/25 ar putea face ca guvernul de la New Delhi să ia o decizie privind refacerea stocurilor. Iar cererea mai mare de import din India ar însemna, o cerere mai mare pe piața globală, ceea ce, la rândul său, ar putea crește prețurile.