Analiza săptămânală a pieței grâului 12-19 ianuarie 2024

Vremea

Vremea extremă din ultima săptămână a îmbunătățit umiditatea solului în sudul și estul SUA și a adus precipitațiile necesare în zonele semănate cu grâu de iarnă din Marile Câmpii. Perspectivele NWS pentru 23 – 27 ianuarie arată temperaturi peste normal la nivel național, cu precipitații în cea mai mare parte a țării. Meteo France prognozează condiții meteorologice instabile începând cu 22 ianuarie, cu temperaturi peste normal, precum și revenirea ploilor în toată țara. Wetterdienst Germania prezice precipitații mixte săptămâna viitoare, cu variații mari de temperatură, dar și cu îngheț.
 

Repere de pe piața globală

Grâul Matif a reușit să se redreseze de la minimele contractuale beneficiind, pentru scurt timp, de o scădere a cursului de schimb euro/dolar, deși presiunea generală de scădere persistă. Această presiune descendentă provine atât de la Chicago, cât și de la Marea Neagră, și a fost influențată și de ultimul raport WASDE al USDA.
                    

GASC din Egipt a achiziționat miercuri 360.000 tone de grâu de măcinat, 300.000 tone din Rusia, la 265 USD/t FOB, și 60.000 tone de grâu francez (de precizat că la această licitație nu au fost făcute oferte pentru grâu românesc sau din Bulgaria). Grâul francez a fost oferit la 262,5 USD/t, o valoare FOB mai mică decât cea a grâului rusesc, fapt ce poate fi un semnal pentru înlăturarea supremației Rusiei de pe piața grâului. Mai devreme, la începutul săptămânii, Algeria a achiziționat în jurul a 900.000 tone de grâu iar surse de pe piață consideră că grâul a fost cumpărat la 265,50 USD/t C&F. Comercianții cred că grâul rusesc nu a mai luat partea leului în cadrul acestei licitației și că Franța și țările UE de la Marea Neagră, România și Bulgaria, ar putea fi o sursă majoră de aprovizionare.

Ultimul raport WASDE nu a furnizat nicio muniție suplimentară pentru a apăra sentimentul bullish al pieței. USDA crește producția de grâu pentru sezonul 2023/24 (784,91 milioane tone), exporturile (209,54 milioane tone) și stocurile finale (260,03 milioane tone). USDA mărește producția de grâu pentru Rusia (91 milioane tone) și Ucraina (23,4 milioane tone), cu exporturi mai mari pentru Ucraina (14 milioane tone), Rusia (51 milioane tone), Australia (19 milioane tone) și Canada (24 milioane tone), care au compensat o scădere a exporturilor UE (36,5 milioane tone).  

Pe de altă parte, FranceAgriMer nu a avut de ales și a trebuit să reducă ținta la exportul francez de grâu pentru sezonul 2023/24 către țări terțe, la 10,1 milioane tone (de la 10,2 milioane tone), contribuind la o creștere a stocurilor finale, la 3,44 milioane tone. Obiectivul de export intra-european a fost și el redus, la 6,55 milioane tone (de la 6,69 milioane tone estimate în decembrie), dar cu 2,5% mai mult decât volumul din sezonul 2022/23.

De asemenea, consultanța Strategie Grains a redus drastic previziunile privind exporturile de grâu moale din UE în sezonul 2023/24, estimate acum la 31,7 milioane tone (față de 32,5 milioane tone luna trecută), invocând lipsa competitivității față de grâul rusesc și cererea slabă de pe piață. În ceea ce privește noile culturi de grâu de iarnă, consultanța consideră că potențialul de producție a fost afectat de condițiile nefavorabile la momentul semănarii dar, având în vedere că ploile vor reveni în a doua jumătate a lunii ianuarie în părțile de vest și de nord ale UE, situația culturilor s-ar putea ameliora.
 

Regiunea Mării Negre

În ciuda incertitudinii legate de războiul din Ucraina și a provocărilor logistice aferente, regiunea Mării Negre rămâne un factor semnificativ pe piața mondială a grâului. Chiar dacă recolta de grâu din Rusia a scăzut în 2023 la aproximativ 91 - 92 milioane tone (față de cele peste 100 milioane de tone în sezonul anterior) aceasta rămâne a doua cea mai mare producție înregistrată vreodată iar stocurile de report ar putea permite un nou record la exporturile rusești în acest sezon. Iar conflictul din zonă nu a împiedicat Rusia să găsească cumpărători, ajutată de prețurile FOB sub nivelurile din sezoanele precedente, în ciuda impunerii unei taxe de export consistente și a pragului minim de preț. Pe de altă parte, Ucraina a început sezonul cu un  excedent exportabil de 13 - 14 milioane tone, în timp ce România și Bulgaria vor continua să fie active pe piețele de export.

                     

Dar competitivitatea grâului rusesc în comparație cu originile din UE s-a diminuat în ultima perioadă, ca răspuns la eforturile guvernului rus de a reglementa prețurile grâului și la întărirea rublei în raport cu dolarul american. Consultanța SovEcon a estimat prețul grâului rusesc cu indice proteic de 12,5% la 244,5 USD/t FOB la sfârșitul săptămânii trecute, în timp ce grâul francez 11% a fost oferit la 243 USD/t  -  acum 2 luni grâul rusesc era cu 18 dolari mai ieftin decât grâul european.

Pe de altă parte, Ucraina a încheiat prima jumătate a sezonului cu exporturi de grâu de aprox. 8,47 milioane tone (pentru aceeași perioadă a anului precedent, cifrele au arătat 8,7 milioane tone). Dar, mai important, în urma concurenței de la Marea Neagră, Ucraina a încercat să îndrepte exporturile spre piețe non-tradiționale, cum ar fi Indonezia (concentrată în mod normal pe grâul australian). În perioada iulie-decembrie 2023, Ucraina a exportat 553.000 tone de grâu în Indonezia, cu 60% mai mult față de cele 346.000 tone în aceeași perioadă a sezonului precedent și depășește volumul livrat către țara asiatică în tot sezonul 2022/23 (459.000 tone). Principalul motiv pentru performanța bună a exporturilor ucrainene este funcționarea „culoarului ucrainean”, o mare realizare a Ucrainei, ce a reușit să deschidă și să mențină funcționarea acestei rute în ciuda tuturor atacurilor rusești asupra infrastructurii portuare a țării.

Dacă exemplificăm numai doar prin importurile făcute de Egipt, competitivitatea regiunii Mării Negre este evidențiată foarte clar: din cele 4,53 milioane tone achiziționate de țara nord-africană în acest sezon, aproape 3 milioane tone de grâu provin din Rusia, 600.000 tone din România, 160.000 tone din Bulgaria și 120.000 tone din Ucraina.
 

Perspective

Există multă concurență pe piețe, deoarece grâul este produs în întreaga lume, iar prețurile au scăzut față de aceeași perioadă a anului trecut cu 39-142 USD/t FOB, în funcție de origine. Grâul din Chicago rămâne afectat din cauza vânzărilor slabe la export din SUA și a presiunii bearish aplicate de raportul USDA asupra porumbului (iar grâul CBOT își revarsă presiunea și asupra grâului Matif). Singura știre optimistă din rapoartele USDA de vineri a fost suprafața însămânțată de grâu de iarnă din SUA - mai mică decât se aștepta piața (34,4 milioane de acri, cu 6% mai puțin decât anul trecut, și sub așteptările comerciale, de 35,8 milioane acri). Iar piața va rămâne atentă la condițiile de dezvoltare ale noilor culturi din emisfera nordică.

Considerăm că prețul grâului nu a atins încă punctul cel mai scăzut, în special pentru că urmează Anul Nou Chinezesc, din 10 februarie, ceea ce înseamnă că piața chineză va fi redusă timp de aproximativ o lună. Cu toate acestea, nu anticipăm o scădere mare a prețului grâului în perioada următoare, deși fondurile vor continua să cumpere pe poziții scurte. De fapt, ne așteptăm ca grâul să dea dovadă de oarecare putere, pe termen scurt, pentru că importatorii au ieșit pe piață iar ofertele de la Marea Neagră vor continua să rămână consistente, cel puțin cele din Rusia.