Vremea
Până săptămâna viitoare, o mare parte din Europa va fi umedă, iar temperaturile vor fi peste medie cu 6-8 °C. Semănatul în Franța este încă în urmă, cu suprafețe în prezent cu 10% mai mici decât sezonul trecut. În Ucraina și Rusia, temperaturile sub zero vor domina săptămâna viitoare, dar stratul de zăpadă este de așteptat să fie suficient pentru a proteja culturile. Argentina și Brazilia, unde recolta este la sfârșit, vor fi umede, la fel ca și Australia.
Repere de pe piața globală
În estimările sale din noiembrie, Comisia Europeană a lăsat neschimbată producția de grâu moale din UE în acest sezon, la 125,6 milioane tone (2022/23 – 125,8 milioane tone). În consecință, estimarea pentru randamentul mediu este neschimbată la 5,77 t/ha. Importurile și exporturile de grâu au rămas, de asemenea, neschimbate la 6,5 milioan etone (9,6 milioane tone sezonul trecut) și, respectiv, milioane tone Mt (32,7 milioane tone). Stocurile finale, totuși, au scăzut cu aproape 1 milion tone, la 18,3 milioan etone (19,4) provenind aproape în totalitate din creșterea consumului pentru furaje.
Statistics Canada și-a majorat estimarea pentru recolta de grâu recoltată cu 2 miliona tone, până la 32 milioane tone, ceea ce este încă cu 7% mai puțin decât cele 34,3 milioane tone în urmă cu un an. Din cauza precipitațiilor abundente din ultimele săptămâni, ministerul din Australia și-a majorat estimarea pentru noua recoltă a țării, grâul crescut în mod special, cu 100.000 tone, până la 25,5 milioane tone.
Cel mai mare factor de creștere a prețurilor la grâu în Europa și SUA în cursul săptămânii s-au dovedit a fi vânzările zilnice uriașe de export de grâu american către China. De la începutul săptămânii, Dragonul Roșu a cumpărat peste 1 milion de tone de grâu din SUA, ceea ce a adus contractele futures CBOT la cel mai înalt nivel de la sfârșitul lunii august a acestui an. Puterea CBOT s-a revărsat și la prețurile MATIF, unde cotațiile grâului au atins maxime de 3 săptămâni. Diferența dintre MATIF și CBOT până la sfârșitul săptămânii a revenit la aproximativ 15 USD/t, indicând o schimbare a concentrării pieței către cumpărături din China și acoperirea pozițiilor scurte record.
După un scurt record, fondurile încep să-și crească pozițiile lungi de grâu MATIF, crescând cu 79% sau contracte de la 92,7 mii la 210,4 mii de contracte lungi pentru săptămână. Pozițiile scurte au crescut, de asemenea, ușor, cu 4%, până la 357,7 mii. Acest lucru are ca rezultat o poziție scurtă netă de 147,3 mii de contracte, ceea ce este cu 35% mai puțin decât săptămâna precedentă.
Cu toate acestea, ascensiunea nu este lină pentru sentimentul bullish la Bursa Euronext. Cele mai recente licitații din Egipt sunt un indiciu în acest sens. În prima licitație a săptămânii, Egiptul a cumpărat 180.000 tone de grâu, 120.000 tone din Rusia (la 279 USD/t CFR) și 60.000 tone din Ucraina (la 269 USD/t CFR). La cea de-a doua licitație desfășurată joi, GASC a achiziționat 420.000 de grâu de măcinat, care va fi de toată origine rusă și va avea un preț cuprins între 286-288,80 USD/t CFR, cu plata în 270 de zile.
Rezultatele celor două licitații egiptene de grâu arată că aprovizionarea din regiunea Mării Negre rămâne necontestată și că Rusia și Ucraina sunt în prezent cele mai competitive (adică ieftine) țări de origine. Este de înțeles că acest memento nu s-a potrivit cu contractele futures de la Paris, care și-au pierdut impulsul.
Rezultatele unei alte licitații - cea pentru grâul durum făcută de Algeria nu a reprezentat un motiv de bucurie pentru MATIF, întrucât, odată cu scăderea prețurilor, importatorul, conform informațiilor inițiale, negociază cereale din Canada și Australia.
Regiunea Mării Negre
Starea culturilor de toamnă din Rusia în acest sezon este mult mai bună decât media ultimilor 5 ani, potrivit Centrului Hidrometeorologic. Anul acesta, ponderea zonelor în stare foarte proastă este de 4%, în timp ce media pe cinci ani este de 8%.
Potrivit consultanței SovEcon, exporturile de grâu din Rusia în noiembrie au fost de 3,4 milioane tone, ceea ce reprezintă cel mai slab volum lunar de la începutul sezonului. Pe o bază anuală, ei raportează o scădere de 0,9 milioane tone, deși e comparabilă cu indicatorul mediu din ultimii 5 ani. Exporturile au fost la un minim sezonier, de doar 400.000 tone și în ultima săptămână, principalul motiv pentru aceasta fiind furtunile de pe mare care au dat peste cap activitatea portuară. Încărcarea întârziată a navelor confirmă așteptările pentru exporturi mai slabe până la sfârșitul sezonului, deoarece luna trecută și-au redus estimarea livrărilor pentru întregul sezon, cu 400.000 tone, până la 48,4 milioane tone.
Odată cu creșterea exporturilor prin porturile ucrainene de mare adâncime, exporturile de grâu prin Dunăre aproape s-au oprit. În Odesa, grâul furajer se tranzacționează la 145-148 USD/t, iar grâul de măcinat la 170 USD/t, prețurile fiind estimate să crească cu 3-5 USD/t în decembrie și ianuarie.
Perspective
Astăzi, vineri, participanții la piața cerealelor se concentrează pe raportul lunar USDA, iar piețele se poziționează înaintea raportului. Analiștii și comercianții se așteaptă ca raportul USDA din decembrie să reducă la minim stocurile de grâu din SUA pentru sezonul 2023/24. În ceea ce privește stocurile globale, însă, analiștii se așteaptă la o ușoară creștere. Se așteaptă ca creșterea să vină în detrimentul Australiei, a cărei producție a fost reestimată ușor în creștere de ABARES. O ajustare ascendentă a producției este posibilă și pentru Argentina. Cu toate acestea, producția globală de porumb este de așteptat să fie redusă și poate că acest lucru va echilibra sentimentul bearish pe piața grâului, cu o posibilă creștere a cererii pentru grâu furajer în loc de porumb.
Prin urmare, ne așteptăm ca prețurile grâului să rămână ferme în următoarele săptămâni, dar cu o posibilă ușoară corecție descendentă după creșterea bruscă din ultima săptămână, în special la Bursa din Chicago. Cu toate acestea, USDA tinde să surprindă, așa că vom urmări îndeaproape datele raportului Wasde pentru a vedea cum interpretează piețele noile estimări.