Analiza săptămânală a pieței de grâu – 10 ianuarie 2025

Vremea

O furtună de iarnă a adus zăpadă abundentă și ploi înghețate în anumite părți din Kansas și în alte zone din SUA cultivate cu grâu roșu tare de iarnă iar aerul rece s-a răspândit în toată jumătatea de est a Statelor Unite, până în sud. În schimb, sunt estimate temperaturile mult peste valorile normale în vestul și estul Canadei. Săptămâna aceasta, un model meteo a adus valori normale în cea mai mare din Europa Centrală și de Sud dar, de săptămâna viitoare, temperaturile vor reveni peste normal în cea mai mare parte a Europei, inclusiv în Marea Britanie. În următoarea perioadă sunt așteptate căderi de zăpadă în regiunea Mării Negre, mai ales în sudul Rusiei, dar temperaturile medii sunt estimate la -2 °C până la sfârșitul lunii ianuarie.

             
 

Repere de pe piața globală

Prețurile grâului MATIF continuă să se confrunte cu presiunea descendentă din partea ofertei mari globale, împreună cu o concurență puternică din regiunea Mării Negre, începând anul cu o prestație instabilă, dar mai mult descendentă, pierzând săptămânal aprox. 10 euro la contractul din martie-25. În mijlocul acestei volatilități, vremea în Europa rămâne în general favorabilă dezvoltării culturilor de grâu de iarnă. Exporturile de grâu din UE pentru acest sezon se ridică la 11,16 milioane tone, cu 34% sub sezonul precedent.

În această săptămână, contractele futures pe grâu din SUA au simțit presiunea unui dolar mai puternic și a așteptărilor că Departamentul Agriculturii  (USDA) va arăta stocuri finale de grâu mai mari în raportul său lunar privind cererea și oferta globală, ce urmează să fie publicat astăzi după-amiază, dar s-au menținut la valorile săptămânii anterioare. Dolarul american a atins un maxim din ultimii doi ani joi  în prima zi de tranzacționare a anului, în urma așteptărilor unei creșteri economice mai puternice.

                              

Grupul CME își extinde suita de produse agricole cu un nou contract de grâu, o mișcare care ar putea contribui la creșterea în continuare a volumelor record de anul trecut. Contractul bursei de grâu roșu dur de primăvară este programat să fie lansat la începutul celui de-al doilea trimestru din 2025. Noul contract pentru grâul de primăvară se va adăuga la portofoliul existent al CME, care include contracte de grâu de iarnă roșu moale și contracte de iarnă roșu tare, pe care CME le-a achiziționat în urmă cu peste un deceniu, după integrarea Kansas City Board of Trade.

Perspectivele producției de grâu din India pentru sezonul 2025/26 rămân optimiste, pe fondul suprafeței semănate extinse, cu o recoltă estimată la peste 112 milioane tone. Pe de altă parte, guvernul de la New Dehli ia în considerare ridicarea interdicției privind tranzacțiile futures cu anumite produse agricole, inclusiv grâu, impuse în 2021 pentru a asigura o aprovizionare constantă cu cereale și a oferi gratuit grâu și orez la aproximativ 800 milioane de oameni, în timp ce inflația a atins un nivel maxim de trei decenii din cauza creșterii prețurilor la alimente. Această mișcare a tulburat piețele mondiale și a înfuriat fermierii locali dar a dus și la un deficit de încredere pe piața instrumentelor derivate, ceea ce a făcut dificilă atragerea investitorilor.

Pentru emisfera sudică, grâul australian este recoltat de pe întreaga suprafață, cu niveluri ale prețului FOB de 262 USD/t (în creștere cu 3 USD/t în perioada sărbătorilor). La fel, recolta de grâu în Argentina este finalizată pe 95% din suprafață, iar Bursa de cereale din Buenos Aires (BAGE) și-a lăsat estimarea de producție neschimbată, la 18,6 milioane tone, dar prețurile în numerar din Argentina au scăzut cu 4 dolari /tonă în timpul sărbătorilor și rămân cele mai ieftine din lume, pe bază de FOB, la 200 USD/t pentru februarie 2025.
 

Regiunea Mării Negre

În regiunea Mării Negre, piața grâului este aproape inactivă, în urma sărbătorilor. Condițiile grâului de iarnă din Rusia sunt monitorizate îndeaproape. Agenția meteorologică de stat a raportat temperaturi mai calde decât de obicei și exces de umiditate, ceea ce a condus la creșterea continuă a culturilor în regiunile producătoare cheie din Centru și de-a lungul fluviului Volga. Dar această creștere continuă nu este ideală pentru perioada de iarnă.

Consultanța SovEcon și-a redus estimarea pentru exporturile de grâu din Rusia pentru 2024/25 cu 400.000 de tone, la 43,7 milioane tone și se așteaptă ca exporturile în sezonul 2025/26 să fie în jurul a 36,4 milioane de tone. În prezent, vedem valori FOB pentru grâul rusesc 12,5%, pentru februarie 2025,  la 242 USD/ton (în creștere cu 5 dolari în perioada sărbătorilor).

În ciuda provocărilor, exporturile de grâu din Ucraina se ridică la 9,97 milioane tone până acum în acest sezon, în creștere cu aprox. 30% față de sezonul precedent. Cu toate acestea, exporturile rămân în continuare cu 38% în urma nivelurilor de dinainte de război, de 15,96 milioane tone. Exporturile către România au scăzut de la 996.000 tone la aproape 0 în acest sezon – un indiciu al schimbării fluxurilor comerciale.
 

Perspective

Ne așteptăm ca 2025 să arate semnificativ diferit față de 2024 din câteva motive. Creșterea dolarului american va împinge importatorii departe de SUA , către origini cu valute mai slabe. În plus, stocurile mai scăzute în Rusia și UE și producția potențial mai mică în anumite regiuni din Europa (culturile de grâu de iarnă sunt slabe în Rusia și au avut un început târziu în Franța) îi vor face pe importatori să se bazeze pe producțiile abundente care tocmai au fost recoltate în emisfera sudică.

Pentru a doua jumătate a sezonului 2024/25, anticipăm o continuare a performanței sectorului de grâu din Rusia, cu prețuri competitive care să susțină impulsul exporturilor. Dar factori precum cererea globală fluctuantă, potențialele schimbări de politică și provocările geopolitice continue ar putea tempera creșterea.

De asemenea, poziția guvernului rus cu privire la taxele și cotele la export va juca un rol esențial în modelarea fluxurilor comerciale, orice măsuri de înăsprire putând avea un impact asupra competitivității Rusiei aducând, în același timp, noi provocări pentru exportatorii concurenți precum Uniunea Europeană, Statele Unite și Australia.