Analiza săptămânală a pieței de îngrășăminte

Geopolitica revine în prim-plan, iar acțiunile actuale par să fi intervenit în cel mai nepotrivit moment pentru piețele de îngrășăminte – în plin sezon de cerere, când accesibilitatea prețurilor este deja foarte dificilă. Transportul prin Strâmtoarea Hormuz aproape că a încetat, iar situația se agravează pe zi ce trece. O parte semnificativă a ofertei globale pur și simplu nu mai există: trei dintre cei mai mari zece exportatori mondiali de uree și trei dintre cei mai mari zece exportatori de amoniac sunt blocați.

La acestea se adaugă piața fosfaților, unde cinci țări controlează circa 85–90% din exportul mondial. Arabia Saudită – unul dintre aceste state – este și ea afectată, iar accesul la piețele globale este extrem de limitat. În plus, China, istoric cel mai mare exportator de fosfați, nu mai participă activ pe piață. Toate acestea fac situația extrem de dificilă, chiar în cel mai nepotrivit moment al anului.

Privind realist, situația se poate înrăutăți și mai mult. Deși nu este vorba doar despre un război prelungit și impactul său asupra piețelor, alte evenimente pot avea efecte semnificative. De exemplu, dacă Rusia ar decide să folosească îngrășămintele ca instrument geopolitic și să restricționeze sau să oprească exportul, piața deja tensionată ar putea deveni catastrofală. Probabilitatea acestui scenariu este redusă, dar riscul există și merită monitorizat.

Statele Unite se pot afla și ele într-o situație dificilă. În mod obișnuit, țara importă anual 5–5,5 milioane de tone de uree, dintre care aproximativ 3,8 milioane tone sunt deja contractate până în martie (conform estimărilor StoneX). Problema este că aprilie este istoric cea mai intensă lună pentru importuri. Transportul din Arabia Saudită durează circa 30 de zile, iar în contextul în care Strâmtoarea Hormuz este practic „închisă” și conflictul militar are o durată incertă, furnizarea devine problematică. SUA pot căuta îngrășăminte din alte regiuni, însă Europa, Canada, America de Sud și Asia fac același lucru, concurând pentru cantitățile limitate și plătind prețuri mai mari. Aceasta poate susține prețurile cerealelor și oleaginoaselor pe piețele CBOT și MATIF.

Pe piețele fizice, activitatea comercială pentru sulfați a rămas redusă, dar prețurile FOB din China au crescut după revenirea producătorilor pe piață. Produsul standard se tranzacționa între 185–189 USD/tonă FOB, iar prețurile pentru sulfații granulați au urcat la 190–195 USD/tonă. Cererea în Europa rămâne slabă.

Piața nitraților este calmă, cu așteptări de creștere a cererii în Europa odată cu îmbunătățirea vremii. În Rusia, fabrica Dorogobuj a fost afectată de un atac cu dronă ucraineană, ceea ce reduce semnificativ producția de azot, în special de azotat de amoniu.

Piața amoniacului a intrat într-o tendință descendentă, în parte datorită unei oferte mai bune în SUA. Totuși, referințele de preț la nivel global au rămas relativ stabile. Iranul planifica livrări către Turcia, dar acestea sunt acum perturbate. Turcia va căuta rapid surse alternative, ceea ce va tensiona echilibrul pieței. Piața fosfaților a înregistrat creșteri de preț, în contextul perspectivelor extrem de limitate pentru ofertă și al prețurilor ridicate la materii prime. Lipsa livrărilor din China devine o problemă tot mai serioasă.

Contractele futures pentru gazul natural în Europa au urcat cu peste 100% în contextul escaladării tensiunilor, menținându-se în prezent cu aproximativ 50% peste nivelurile de vineri. Qatar asigură circa 20% din capacitatea globală de export LNG, iar oprirea terminalelor Ras Laffan și Mesaieed reprezintă unul dintre cele mai mari șocuri de pe piața gazelor după invazia Rusiei în Ucraina în 2022. Declarația de forță majoră a QatarEnergy crește și mai mult incertitudinea pentru cumpărătorii cu contracte pe termen lung.
Închiderea Strâmtorii Hormuz intensifică competiția între Europa și Asia pentru livrările alternative de LNG, în special din SUA și Australia. Nivelul scăzut al stocurilor de gaze din UE (sub 31% față de circa 40% anul trecut) face regiunea vulnerabilă la noi întreruperi.